據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道，得益于汽車關(guān)稅下調(diào)及產(chǎn)品提價(jià)，日本汽車制造商斯巴魯在當(dāng)前財(cái)年（2025年4月至2026年3月）有望大幅降低美國(guó)關(guān)稅對(duì)營(yíng)收的影響，并得以堅(jiān)守其全球年銷量最終突破120萬(wàn)輛的長(zhǎng)期目標(biāo)。

　　美國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了斯巴魯全球70%的銷量，達(dá)66萬(wàn)輛。該公司在美國(guó)唯一的工廠位于印第安納州，而該工廠的產(chǎn)量占該公司美國(guó)市場(chǎng)銷量的一半。

　　剩余車輛從日本出口，關(guān)稅由斯巴魯美國(guó)公司承擔(dān)。斯巴魯預(yù)計(jì)，其當(dāng)前財(cái)年的合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將同比大跌51%至2,000億日元（約合12.8億美元）。

　　斯巴魯首席財(cái)務(wù)官Shinsuke Toda在今年11月份發(fā)布季度財(cái)報(bào)時(shí)表示，該公司將“采取額外措施”推動(dòng)營(yíng)收復(fù)蘇，以實(shí)現(xiàn)2,000億日元的利潤(rùn)預(yù)期。目前這些舉措已顯成效。

　　在當(dāng)前財(cái)年的下半財(cái)年（2025年10月至2026年3月），斯巴魯?shù)臓I(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將同比大降47%至973億日元，較上半財(cái)年（2025年4月至2025年9月）54%的降幅（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降至1,027億日元）有所收窄。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步細(xì)分顯示，斯巴魯在當(dāng)前財(cái)年基本能夠?qū)�沖關(guān)稅帶來(lái)的負(fù)面影響。上半財(cái)年，關(guān)稅導(dǎo)致其利潤(rùn)減少1,544億日元，而這一數(shù)值預(yù)計(jì)在下半財(cái)年將縮減至556億日元。

　　關(guān)鍵因素在于，特朗普政府于今年9月份將日本汽車關(guān)稅從25%下調(diào)至12.5%。同時(shí)，斯巴魯在美國(guó)市場(chǎng)的提價(jià)舉措也開(kāi)始見(jiàn)效。

　　材料成本削減以及銷售、一般及管理費(fèi)用的壓縮，也為成本對(duì)沖起到了推動(dòng)作用。綜合來(lái)看，這些措施上半財(cái)年使得利潤(rùn)提升超500億日元，下半財(cái)年預(yù)計(jì)將助力利潤(rùn)增加超700億日元，全財(cái)年正面影響有望達(dá)到1,257億日元。

　　由此可見(jiàn)，下半財(cái)年利潤(rùn)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下滑的原因在于日元升值。斯巴魯假定當(dāng)前財(cái)年的匯率為“1美元兌145日元”。該假設(shè)匯率預(yù)計(jì)將導(dǎo)致斯巴魯當(dāng)前財(cái)年利潤(rùn)減少750億日元。

　　不過(guò)，當(dāng)前匯率徘徊在“1美元兌156日元左右”，自下半財(cái)年開(kāi)始以來(lái)，平均匯率約為“1美元兌154日元”。若當(dāng)前匯率水平在下半財(cái)年持續(xù)，斯巴魯利潤(rùn)或?qū)⑹芤妗?/p>

　　上半財(cái)年，斯巴魯經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流增加534億日元，達(dá)到2,903億日元，這得益于應(yīng)收賬款及存貨的減少。相比之下，馬自達(dá)汽車同期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)1,978億日元，與去年同期506億日元的正現(xiàn)金流形成逆轉(zhuǎn)。

　　斯巴魯預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)年銷量將達(dá)92萬(wàn)輛，并仍堅(jiān)守全球年銷量最終突破120萬(wàn)輛的目標(biāo)。該公司在今年11月份發(fā)布季度財(cái)報(bào)時(shí)表示，盡管受關(guān)稅影響，其仍計(jì)劃在21世紀(jì)30年代初實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

　　斯巴魯總裁Atsushi Osaki表示：“美國(guó)SUV市場(chǎng)仍有未開(kāi)發(fā)的潛力。推出低價(jià)位車型或高性能高端車型，有望創(chuàng)造新的銷量增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　斯巴魯?shù)暮诵膬?yōu)勢(shì)在于其發(fā)動(dòng)機(jī)具備操控穩(wěn)定、振動(dòng)小的特點(diǎn)，以及全輪驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。尤其是在美國(guó)多雪地區(qū)，該公司已成功吸引大量消費(fèi)者。

　　斯巴魯經(jīng)銷商的單車銷售激勵(lì)平均為1,900美元，較美國(guó)市場(chǎng)3,300美元的平均水平低40%。Atsushi Osaki稱，美國(guó)南部市場(chǎng)“存在銷量增長(zhǎng)空間”，但全輪驅(qū)動(dòng)車型在該地區(qū)的銷量能否按計(jì)劃提升，仍有待觀察。

　　SBI證券高級(jí)分析師Koji Endo表示：“眾多汽車制造商正擴(kuò)大在美國(guó)SUV市場(chǎng)的銷量，使其成為競(jìng)爭(zhēng)最激烈的細(xì)分領(lǐng)域。”