7月，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)掀起了一波令人矚目的“復(fù)活潮”，威馬、高合、極越等曾深陷經(jīng)營(yíng)危機(jī)的車(chē)企相繼啟動(dòng)重整計(jì)劃。沉寂已久的威馬汽車(chē)宣布將于9月復(fù)產(chǎn)EX5和E.5車(chē)型，目標(biāo)年產(chǎn)銷(xiāo)1萬(wàn)-2萬(wàn)輛，并劍指2030年百萬(wàn)產(chǎn)能；高合汽車(chē)則因中東資本6億美元注資跳票陷入重組停滯；極越加速推進(jìn)3-4家重組方談判……

　　然而，資本輸血與產(chǎn)能重啟僅是這場(chǎng)生死博弈的序幕，在比亞迪年銷(xiāo)百萬(wàn)、小米單月登頂?shù)臍埧崾袌?chǎng)中，尾部車(chē)企的“二次創(chuàng)業(yè)”更像一場(chǎng)背水之戰(zhàn)。消費(fèi)者信任裂痕、技術(shù)代差與資金鏈隱憂(yōu)，構(gòu)成了一道道難以跨越的生存門(mén)檻，這場(chǎng)復(fù)活賽的終局或?qū)⒈仁状翁蕴�更為慘烈。

　　從淘汰賽打到復(fù)活賽

　　在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入淘汰賽階段，新勢(shì)力車(chē)企的復(fù)活已演變?yōu)槎喾劫Y本的利益博弈場(chǎng)。威馬汽車(chē)以“百億元戰(zhàn)略投資+輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”模式推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，其選擇的“Store+Station+Spot”渠道體系試圖通過(guò)銷(xiāo)售終端重構(gòu)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)加密和場(chǎng)景化觸點(diǎn)布局重建市場(chǎng)觸達(dá)能力。

　　這種模式創(chuàng)新背后，是深圳翔飛汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司超百億注資帶來(lái)的短期流動(dòng)性支撐，但200億負(fù)債壓頂?shù)呢?cái)務(wù)現(xiàn)實(shí)，使得其“2030年百萬(wàn)產(chǎn)銷(xiāo)”目標(biāo)更像是對(duì)資本市場(chǎng)的愿景承諾而非可行方案。

　　高合汽車(chē)的復(fù)活困局則暴露了跨境資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，中東投資方首付款違約事件不僅導(dǎo)致重組進(jìn)程停滯，更折射出新興市場(chǎng)資本對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的局限性。當(dāng)品牌溢價(jià)無(wú)法對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，看似誘人的海外資本反而成為壓垮企業(yè)的最后一根稻草。這種教訓(xùn)與三年前某新勢(shì)力車(chē)企因東南亞資本撤單導(dǎo)致工廠(chǎng)停工的案例形成歷史呼應(yīng)。

　　極越汽車(chē)的重組談判則展現(xiàn)了傳統(tǒng)車(chē)企與科技公司間的戰(zhàn)略博弈，在小米SU7事故引發(fā)行業(yè)信任危機(jī)的背景下，潛在重組方對(duì)智能駕駛輔助系統(tǒng)安全性的審查標(biāo)準(zhǔn)顯著提升。這種技術(shù)性否決機(jī)制，標(biāo)志著資本方從單純追求流量轉(zhuǎn)向重視底層技術(shù)驗(yàn)證的決策邏輯轉(zhuǎn)變。

　　資本成為復(fù)活的關(guān)鍵推手，而政策紅利則為復(fù)活創(chuàng)造了緩沖空間，2024年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)突破1000萬(wàn)輛，滲透率超40%，2025年預(yù)計(jì)銷(xiāo)量將達(dá)1650萬(wàn)輛（含出口），滲透率突破50%。與此同時(shí)，技術(shù)迭代帶來(lái)細(xì)分市場(chǎng)機(jī)遇：固態(tài)電池、兆瓦級(jí)快充（如比亞迪5分鐘補(bǔ)能400公里）推動(dòng)行業(yè)升級(jí)。

　　復(fù)活車(chē)企普遍選擇“保守戰(zhàn)略”，威馬優(yōu)先復(fù)產(chǎn)成熟車(chē)型EX5和E.5，利用存量供應(yīng)鏈快速回血；高合則繼續(xù)聚焦高端電動(dòng)車(chē)，避開(kāi)與頭部玩家正面競(jìng)爭(zhēng)。渠道創(chuàng)新亦成為重點(diǎn)，威馬提出“Store+Station+Spot”三級(jí)網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合直營(yíng)店、合作網(wǎng)點(diǎn)與社區(qū)服務(wù)點(diǎn)降低成本。

　　這種輕資產(chǎn)運(yùn)作雖能緩解資金壓力，卻也暴露技術(shù)短板——威馬尚未公布800V平臺(tái)或城市NOA智駕規(guī)劃，與小米、華為的技術(shù)代差持續(xù)拉大，為后續(xù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)埋下隱患。

　　紅海市場(chǎng)留下的機(jī)會(huì)不多

　　復(fù)活車(chē)企面臨的首要挑戰(zhàn)是紅海市場(chǎng)的絞殺與信任赤字，當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已呈“斷層式”分化，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了類(lèi)似“6+3+1”的分配情況，即比亞迪和特斯拉等頭部企業(yè)拿走60%的份額，其他傳統(tǒng)車(chē)企和新勢(shì)力車(chē)企爭(zhēng)奪中間的30%，還有10%留給小廠(chǎng)。而威馬等重組的新勢(shì)力顯然是那10%的生態(tài)位，能否從中殺出血路，值得打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

　　復(fù)活品牌不僅要直面巨頭碾壓，還需修復(fù)消費(fèi)者信任危機(jī)。凱聯(lián)資本研究院院長(zhǎng)由天宇表示，“中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不存在‘小而美’的概念，車(chē)企規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，品牌心智也已成熟，這些都不是短期內(nèi)可以重建的。那些未能堅(jiān)持下來(lái)或中途退出的車(chē)企，已經(jīng)失去了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，很難再重新參與競(jìng)爭(zhēng)�！�

　　同時(shí)，也有專(zhuān)家表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，新能源汽車(chē)消費(fèi)者在選擇產(chǎn)品時(shí)更加謹(jǐn)慎，他們更傾向于選擇那些具有良好口碑、穩(wěn)定發(fā)展的品牌。對(duì)于那些曾經(jīng)陷入困境的新勢(shì)力車(chē)企，消費(fèi)者往往會(huì)持觀望態(tài)度，擔(dān)心購(gòu)買(mǎi)其產(chǎn)品后會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)平安證券的行業(yè)調(diào)查顯示，超60%的消費(fèi)者對(duì)“復(fù)活品牌”的長(zhǎng)期服務(wù)能力存疑，這種信任裂痕成為銷(xiāo)量轉(zhuǎn)化的首要障礙。資金鏈?zhǔn)菑?fù)活賽的最大不確定因素，盡管部分企業(yè)獲得注資，但長(zhǎng)期造血能力堪憂(yōu)。威馬負(fù)債超200億元，供應(yīng)商對(duì)其還款能力持謹(jǐn)慎態(tài)度，合作需“抵押擔(dān)�！�；哪吒汽車(chē)雖獲泰國(guó)100億泰銖授信，但今年1-2月銷(xiāo)量?jī)H數(shù)百輛，遠(yuǎn)未達(dá)到10萬(wàn)輛行業(yè)生存線(xiàn)。據(jù)海外媒體報(bào)道，哪吒汽車(chē)目前因在泰國(guó)無(wú)法本土化生產(chǎn)約定數(shù)量的汽車(chē)，已被政府扣留了部分補(bǔ)貼款項(xiàng)，同時(shí)被18家當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商追討約617萬(wàn)美元的債務(wù)。

　　更嚴(yán)峻的是，資本市場(chǎng)對(duì)尾部車(chē)企的耐心正在消退——恒大汽車(chē)5億美元融資多次跳票，高合6億美元款項(xiàng)拖欠，折射出資本對(duì)“二次輸血”的審慎。

　　停擺期導(dǎo)致的技術(shù)斷層成為致命傷，威馬錯(cuò)失了2023-2025年智能駕駛升級(jí)窗口，L2+智駕滲透率已從39%飆升至53%，800V平臺(tái)已逐漸成為主流，而威馬仍將使用400V平臺(tái)，在多重維度下產(chǎn)品力短板明顯。

　　供應(yīng)鏈層面，威馬需重建因停產(chǎn)斷裂的供應(yīng)商關(guān)系，而部分核心零部件企業(yè)已轉(zhuǎn)向與小米、華為合作。業(yè)內(nèi)分析指出，尾部車(chē)企研發(fā)投入強(qiáng)度不足頭部企業(yè)的1/5，人才流失進(jìn)一步拖慢技術(shù)追趕速度。

　　面對(duì)三重圍剿，復(fù)活車(chē)企的破局關(guān)鍵在于信任重建與精準(zhǔn)定位。在信任修復(fù)層面，專(zhuān)家建議推行“車(chē)企破產(chǎn)保險(xiǎn)”，按銷(xiāo)量征收保費(fèi)，為倒閉品牌提供售后兜底；威馬計(jì)劃以老客戶(hù)置換補(bǔ)貼、網(wǎng)約車(chē)集采綁定B端市場(chǎng)，降低C端銷(xiāo)售阻力。

　　據(jù)車(chē)市睿見(jiàn)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)市場(chǎng)上一度有超過(guò)110個(gè)品牌，目前活躍的約20-30個(gè)，近3年“淘汰”了73%以上。新勢(shì)力的“復(fù)活賽”本質(zhì)是一場(chǎng)與時(shí)間的賭博。資本輸血與產(chǎn)能重啟僅是拿到了入場(chǎng)券，未來(lái)3-6個(gè)月將成為存活關(guān)鍵窗口：威馬需在年底前證明EX5的萬(wàn)輛目標(biāo)可行性；高合亟待解決注資違約危機(jī)；極越需盡快敲定重組方避免二次停擺。市場(chǎng)終局或許正如零跑創(chuàng)始人朱江明所言：“未來(lái)存活車(chē)企不超過(guò)10家�！碑�(dāng)技術(shù)、資金、信任的成為繞不過(guò)去的三道疊加門(mén)檻，曇花一現(xiàn)的“復(fù)活”若不能跨越百日生死線(xiàn)，將成為更徹底的消亡前奏。