有消息稱，寧德時代正與蔚來進(jìn)行談判，擬收購蔚來旗下充換電業(yè)務(wù)蔚來能源的控股權(quán)。據(jù)蔚來官網(wǎng)介紹，蔚來能源作為蔚來汽車的核心業(yè)務(wù)之一，運(yùn)營著中國規(guī)模最大的換電網(wǎng)絡(luò)，截至2025年4月，已建成3246座換電站，覆蓋全國超700個城市。

　　對于收購傳聞，據(jù)上證報消息，寧德時代有關(guān)人士回應(yīng)稱：“沒有更多信息。”而蔚來方面針對這一消息，截至發(fā)稿暫無回應(yīng)。

　　蔚來李斌在中國電動汽車百人會論壇（2025）上針對此前的合作曾透露，“與寧德時代除了資本的合作，更重要的是在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)有更深入的合作。我們希望能夠一起構(gòu)建一個從電池研發(fā)，到換電站建設(shè)運(yùn)營、電池資產(chǎn)管理、后續(xù)梯次利用，再回收的閉環(huán)體系�！�

　　寧德時代加強(qiáng)布局換電網(wǎng)絡(luò)

　　寧德時代與蔚來已有多次接觸。

　　今年3月，蔚來與寧德時代簽署戰(zhàn)略協(xié)議，明確將通過統(tǒng)一換電標(biāo)準(zhǔn)、共享網(wǎng)絡(luò)資源、深化資本合作等方式，打造全球最大換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)協(xié)議，寧德時代計劃對蔚來能源投資不超過25億元，并推動其“巧克力換電”標(biāo)準(zhǔn)與蔚來螢火蟲品牌車型的適配。

　　據(jù)鳳凰網(wǎng)科技，有知情人士稱，在寧德時代宣布對蔚來能源進(jìn)行不超過25億元人民幣的戰(zhàn)略投資后，寧德時代向蔚來汽車提出了收購蔚來能源控股權(quán)的提議。知情人士并未透露寧德時代在這樁擬議交易中的具體出價。不過，其中一位知情人士表示，蔚來能源在2024年一輪融資中的估值超過100億元人民幣。

　　除此之外，寧德時代還持續(xù)加大對換電設(shè)施的投資。2025年3月，寧德時代與中石化達(dá)成合作，計劃建設(shè)1萬座換電站，目標(biāo)替代中國三分之一的加油站。此前寧德時代發(fā)布巧克力換電方案，到2025年寧德時代將建1000座巧克力換電站，中期目標(biāo)為2萬座，最終目標(biāo)則為3—4萬座。

　　作為占據(jù)全球動力電池市場37%份額的龍頭企業(yè)，寧德時代的收購或另有考慮。有觀點認(rèn)為，寧德時代意在打造生態(tài)閉環(huán)，通過整合產(chǎn)業(yè)鏈，掌控?fù)Q電終端，強(qiáng)化對電池全生命周期管理。寧德時代若通過與蔚來換電網(wǎng)絡(luò)結(jié)合，有望加速這一領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程。

　　寧德時代曾公開表示，積極拓展換電業(yè)務(wù)旨在從電池制造商轉(zhuǎn)型為綜合能源服務(wù)商。

　　而針對收購一事，寧德時代與蔚來雙方雖未明確回應(yīng)，但蔚來汽車在回復(fù)路透社的置評請求時表示，蔚來和寧德時代將在資本和業(yè)務(wù)層面深化合作，并進(jìn)一步鞏固戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，共同建設(shè)全球最大的換電網(wǎng)絡(luò)。

　　在中國電動汽車百人會論壇（2025）上，蔚來李斌也曾表示，蔚來和寧德時代的戰(zhàn)略合作主要圍繞換電網(wǎng)絡(luò)。蔚來在這方面非常開放，過去兩年有7家車企與蔚來達(dá)成換電全面技術(shù)合作，而本次和寧德時代的合作往前又走了一層。

　　專家：合作對雙方而言雙贏

　　對蔚來而言，蔚來能源作為其公司核心資產(chǎn)之一，也同樣是其核心競爭力。

　　李斌曾多次表示，可充可換可升級的能源體系，是蔚來的“護(hù)城河”。李斌稱，目前打造一座換電站，所攤銷的成本并不高，同時換電站也可以參與部分地區(qū)的儲能業(yè)務(wù)，從這個角度來看，換電業(yè)務(wù)不是蔚來的包袱。

　　由此，盡管經(jīng)營壓力大，蔚來也對換電補(bǔ)能的投入依然毫不吝嗇。今年3月29日，蔚來創(chuàng)始人李斌在中國電動汽車百人會論壇（2025）期間表示，蔚來在經(jīng)營方面有很大壓力，需要提高效率和降本，但是在研發(fā)和充換電網(wǎng)絡(luò)的投入仍然比較堅決。

　　但也有觀點認(rèn)為，成本是換電路線的最大難題。據(jù)中國汽車報，北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪認(rèn)為，“雖然用戶體驗較好，但換電成本一定是繞不開的坎兒，這一路線的商業(yè)模式還需要進(jìn)一步驗證�！�

　　紀(jì)雪洪稱，作為換電路線最大的擁躉，蔚來便因在換電站建設(shè)上的巨大投入而遲遲難以盈利。有數(shù)據(jù)顯示，蔚來一代換電站建設(shè)成本約300萬元左右，二代換電站成本約為200萬元，三代換電站成本約在100萬元左右，四代換電站造價約150萬元左右。即便隨著不斷升級，換電站成本不斷下降，換電站建設(shè)也還是一個“燒錢”的大工程。

　　為此，蔚來自2023年開始，接連與長安、吉利、江淮、奇瑞等眾多車企達(dá)成合作，不斷壯大換電聯(lián)盟，以分?jǐn)倱Q電路線的成本壓力。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2024年全年蔚來營收為657.3億元，同比增長18.2%；累計交付22.2萬輛，同比增長38.7%。但全年凈虧損達(dá)到224億元，同比擴(kuò)大8.1%。高昂的研發(fā)費(fèi)用、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、門店運(yùn)營投入等讓蔚來支出持續(xù)增加。2024年蔚來全年研發(fā)費(fèi)用為130.4億元，占營收比重近20%。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，還有三方分析人士表示，蔚來很早之前就明確過，蔚來能源有獨立融資計劃。目前蔚來持有蔚來能源股權(quán)超過90%，釋放小部分股權(quán)，謀求資本合作，來共同建設(shè)和推動業(yè)務(wù)加速落地，對于蔚來、蔚來能源、乃至于蔚來用戶的長遠(yuǎn)利益而言，都是一個再好不過的選項。

　　國際智能運(yùn)載科技協(xié)會秘書長張翔也認(rèn)為，“目前蔚來虧損嚴(yán)重，面臨著較大的經(jīng)營壓力，而換電站作為商業(yè)模式重要的組成部分，只有將其充分利用起來才能盡早實現(xiàn)盈虧平衡。寧德時代作為頭部電池制造商，與蔚來能源合作或收購可以快速獲取其換電技術(shù)，而對蔚來而言可以緩解財務(wù)壓力，雙方如果能達(dá)成合作屬于雙贏�！�

　　內(nèi)容綜合自中國汽車報、廣州日報、經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)科技等。